贝莱德基金发声：中国股票存在底部超配的价值

大牛股票论坛 · 发表于 2023-9-20 14:37:52

上证报中国证券网讯（记者王彭）今年以来，A股市场持续波动，在贝莱德基金首席投资官陆文杰看来，相对全球市场而言，当前中国股票市场估值较低，未来随着更多积极因素显现，A股将会出现较大弹性。从更长期的角度来看，贝莱德基金对中国经济的恢复有信心，认为中国股票当前存在底部超配的价值。　　陆文杰表示，沪深300市盈率目前只有11倍左右，与美股和日本股票的市盈率相比明显偏低，低估值意味着当积极催化因素出现时，资产本身会展现出较大弹性。而这些积极催化因素需要基本面根本性的改善，比如地产与城投债等风险的化解，以及民营经济与消费的复苏。一旦这些改善发生，中国股票市场的相对优势和吸引力都会非常明显。
　　“从近期的宏观经济数据我们逐步看到，经济自身的修复正在逐步进行中，社融信贷、通胀、出口等数据也都体现出经济活动的基本面在持续改善。虽然上市公司的利润及增长暂时表现较弱，但我们应关注恢复的趋势，从更长期的角度而言，我们对经济的恢复有信心。”陆文杰称。
　　此外，陆文杰表示，8月底以来，印花税及房地产链相关支持政策持续推出，政策呵护经济的意图更为明确。“同时，我们也看到了相关部门正在密切关注政策的效果。预计未来有望根据施政效果的反馈推出更多稳增长的举措，这也是我们对政策层面更有信心的原因。因此，我们对中国股票态度积极，认为其当前存在底部超配的价值。”
　　行业配置层面，陆文杰认为需要兼顾顺周期及成长主题。他表示，在政策的暖风下，顺周期的食品饮料、化工机械、地产链以及在全球宏观背景下供需拐点已现的有色金属、上游资源品等机会值得关注。同时，他对长期结构性的成长板块趋势也依旧看好，例如AI、新能源等领域。
　　“人工智能是会对各行各业带来颠覆性的产业浪潮，我们认为这是会持续数年的重要机遇；新能源也是一样，尽管上半年该领域股票表现不尽如人意，但从结构性趋势来看，全球绿色投资金额从2015年的1万亿美元持续上行，据IEA推测，这一金额2030年将翻倍。其中，中国公司在光伏、储能等产业链中有成本及技术优势，这些行业长期来看有很强的投资价值。”陆文杰称。