中国股票市场可能已经触底看好互联网和消费子行业

大牛股票论坛 · 发表于 2023-9-20 14:38:14

新京报贝壳财经讯（记者姜樊）9月19日，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪发布观点称，在一系列政策支持下，近期部分宏观数据触底。当前中国基本面和股价表现之间的分化可能由情绪低迷所致，中国股票市场可能已经触底。“A股月度外资大量流出，人民币汇率和10年期国债收益率均处于极端水平，A股交易量较低、H股卖空交易量较高，制造业PMI、信贷脉冲等经济基本面呈改善趋势，表明股市可能已触底。”王宗豪表示，从历史上看，这些因素与股市表现之间存在合理的相关性。
王宗豪指出，虽然今年二季度股市盈利低于预期，盈利同比下降6%，但大部分降幅来自房地产行业减值和上游行业盈利疲软。剔除房地产行业，下游行业盈利同比增长15%，系因毛利率回升，消费品公司盈利同比增长14%，汽车、医疗保健和防御性行业（如公用事业和电信）也出现向好趋势。由于成本下降，互联网公司（占指数的40%）增长逾70%。
王宗豪预计，进入下半年，由于去年基数较低，房地产行业减值的负面影响可能减弱，即使假设目前房地产盈利持平的趋势持续，这将使下半年MSCI中国盈利提高3%。
对于潜在复苏下的行业布局，瑞银对市场底部期间历史阶段的分析显示，表现最好的行业包括互联网（电商）和各种消费子行业，如餐饮、休闲和啤酒。同时，瑞银最不看好的行业仍是航空、银行、材料和汽车。